【简答题】
某集团公司下属四个不同业务的子公司,分别独立经营并在股票市场上市。四家子公司的财务数据如下:
公司 | 运输 | 餐馆 | 饮料 | 食品 |
销售增长率 | 8% | 15% | 7% | 4% |
投资资本回报率 | 8% | 15% | 8% | 13% |
期初权益净利率 | 12% | 20% | 12% | 15% |
加权平均资本成本 | 10% | 12% | 9% | 11% |
股利支付率 | 50% | 40% | 25% | 60% |
要求
(1)判断四家子公司在财务战略矩阵的位置
(2)从财务战略矩阵上看,最有可能出售的子公司是哪家?转而进一步投资的子公司又是哪家?
参考答案
(1)
公司 | 投资资本回报率与加权平均资本成本之差 | 可持续增长率 | 销售增长率与可持续增长率之差 |
运输 | 8%-10%=-2% | 6% | 8%-6%=2% |
餐馆 | 15%-12%=3% | 12% | 15%-12%=3% |
饮料 | 8%-9%=-1% | 9% | 7%-9%=-2% |
食品 | 13%-11%=2% | 6% | 4%-6%=-2% |
提示:表中的可持续增长率是按照“收益留存率×期初权益净利率”计算的。
从上述计算可以看出,四家子公司中,餐馆处于财务战略矩阵的第一象限;食品处于财务战略矩阵的第二象限;饮料处于财务战略矩阵的第三象限;运输处于财务战略矩阵的第四象限。
(2)从财务战略矩阵上看,最有可能出售的子公司是运输公司,转而进一步投资的子公司是餐馆公司。
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