【简答题】
五、(20分)
某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨,该关键原料价格估计值为400元/公斤。产品销售价格可能出现三种情况:有50%的可能为原估计值3500元/吨,有30%的可能为3000元/吨,有20%的可能为2500元/吨;该关键原料的价格可能出现两种情况:有70%的可能为原估计值400元/公斤,有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表3。
表3 产品销售价格与原材料价格不同情况下对应的IRR表
表3 产品销售价格与原材料价格不同情况下对应的IRR表 |
状态 | 产品销售价格(元/吨) | 原料价格(元/公斤) | IRR(%) |
1 | 3500 | 400 | 11.59 |
2 | 3500 | 450 | 11.23 |
3 | 3000 | 400 | 8.56 |
4 | 3000 | 450 | 8 |
5 | 2500 | 400 | 5.19 |
6 | 2500 | 450 | 4.75 |
问题:
1画出概率树;
2运用概率树分析方法,计算IRR的期望值。
参考答案
五、(20分)
见《教习全书》(下册)P.487~488