【简答题】
神舟公司以经济增加值作为其业绩考核的核心指标，其有关资料如下：
（1）神舟公司2009年度财务报表的主要资料如下：
资产负债表
2009年12月31日 单位：万元
| 资产 | 负债及股东权益 |
| 货币资金（年初360） | 310 | 应付账款（年初524） | 456 |
| 应收账款（年初1256） | 1344 | 应付票据（年初384） | 346 |
| 存货（年初834） | 966 | 预收账款（年初443） | 347 |
| 流动资产合计 | 2620 | 流动负债合计 | 1149 |
| 固定资产净额（年初1340） | 1170 | 非流动负债（年初1027） | 1125 |
| | | 股东权益（年初1412） | 1516 |
| 资产总额（年初3790） | 3790 | 负债及股东权益 | 3790 |
利润表
2009年 单位：万元
| 项 目 | 金额 |
| 营业收入 | 6400 |
| 营业成本 | 5500 |
| 管理费用 | 560 |
| 财务费用 | 100 |
| 利润总额 | 240 |
| 所得税费用 | 60 |
| 净利润 | 180 |
（2）该公司普通股股票的β系数为2.5，已知市场上无风险利率为4%，股票市场平均报酬率为8%，税前债务资本成本为8%；
（3）本期计入管理费用的研发支出费用金额为80万元；
（4）公司出售机器设备发生税前收益240万元，与主业发展无关的资产置换损失共计140万元；
（5）在建工程占年末资产总额的比重始终为12%；
（6）非流动负债全部为有息负债，每年的利息费用根据税前债务资本成本和年末有息负债计算；
（7）该公司适用的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算神舟公司的税后净营业利润；
（2）计算神舟公司的调整后资本；
（3）根据2009年末企业的资本结构计算该企业的加权平均资本成本；
（4）计算神舟公司2009年经济增加值；
（5）分析该公司经济增加值最大化财务战略目标的实现情况。
参考答案
（1）2009年利息支出＝1125错8%＝90万元
税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项－非经常性收益调整项×50%）×（1－25%）
＝180＋[90＋80－（240－140）×50%]×（1－25%）
＝270（万元）
（2）调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程
＝平均所有者权益＋平均非流动负债－平均在建工程
＝（1412＋1516）/2＋（1027＋1125）/2－3790×12%
＝2085.2（万元）
（3）2009年末债务资本比重＝（1149＋1125）/3790＝60%，权益资本比重＝1－60%＝40%
权益资本成本＝4%＋2.5×（8%－4%）＝14%
加权平均资本成本＝60%×8%×（1－25%）＋40%×14%＝9.2%
（3）该公司2009年经济增加值＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率
＝270－2085.2×9.2%＝78.16（万元）
（4）公司2009年实现净利润180万元，而且经济增加值为78.16，大于0， 说明该公司实现了经济增加值最大化的财务战略目标。
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