【简答题】
试题六
甲企业拟投资建设某项目,项目的设计生产能力为20万t/年,建设期1年,生产经营期5年且各年均达产｡
项目建设投资20亿元,其中形成固定资产的投资占90%｡项目建设投资的60%为自有资金,其余由国内银行贷款解决,贷款年利率为10%;项目正常年流动资金2亿元,全部使用国内银行贷款,贷款年利率为8%｡
项目产品的市场销售价格(不含税)为4000元/t;各年的经营成本均为3.5亿元,年营业税金及附加为400万元｡由于项目生产符合循环经济和节能减排鼓励政策,政府给予每吨产品700元的补贴,同时免征所得税｡该项目使用的原料之一是乙企业无偿提供的一种工业废料,由此每年可以为乙企业节省1亿元的废料处理费用｡此外,项目不产生其他间接费用和效益｡
项目各项投入和产出的价格均能反映其经济价值,所有流量均发生在年末;固定资产折旧年限为5年,净残值率为10%;无形资产和其他资产在经营期全部摊销完毕,甲企业设定的项目投资财务基准收益率为10%,社会折现率为8%｡复利系数见附表7｡
问题
1.分项列出该项目投资现金流量表中的现金流入､现金流出的组成内容｡
2.计算该项目投资现金流量表中各年净现金流量,以及项目投资财务净现值｡
3.分项列出该项目经济效益､经济费用的组成内容｡
4.计算该项目各年净效益流量以及项目经济净现值,判断该项目的经济合理性｡(要求列出计算过程,计算结果保留整数)
参考答案
试题六
1．该项目投资现金流量表中的现金流入､现金流出的组成内容见附表8｡
销售收入=20万t×4000元/t=80000万元｡
补贴收入=20万t×700元/t=14000万元｡
回收固定资产余值=200000万元×90%×10%=18000万元｡
2．该项目投资现金流量表中各年净现金流量见附表8｡
第1年的净现金流量=(0-200000)万元=-200000万元｡
第2年的净现金流量=(94000-55400)万元=38600万元｡
第3年的净现金流量=(94000-35400)万元=58600万元｡
第4年的净现金流量=(94000-35400)万元=58600万元｡
第5年的净现金流量=(94000-35400)万元=58600万元｡
第6年的净现金流量=(132000-35400)万元=96600万元｡
项目投资财务净现值=(-200000×0．9091+38600×0．8264+58600×0．7513+58600×0．6830+58600×0．6209+96600×0．5645)万元=25044万元｡
3．该项目经济效益､经济费用的组成内容见附表9｡
序号 项目 计算期/年
1 1
1 效益流量 1 效益流量 1 效益流量
1．1 项目直接效益 1．1 项目直接效益 1．1 项目直接效益
1．2 回收固定资产余值 1．2 回收固定资产余值 1．2 回收固定资产余值
1．3 回收流动资金 1．3 回收流动资金 1．3 回收流动资金
1．4 项目间接效益 1．4 项目间接效益 1．4 项目间接效益
2 费用流量 200000 2 费用流量 200000 2 费用流量
2．1 建设投资 200000 2．1 建设投资 200000 2．1 建设投资
2．2 流动资金 2．2 流动资金 2．2 流动资金
2．3 经营费用 2．3 经营费用 2．3 经营费用
2．4 项目间接费用 2．4 项目间接费用 2．4 项目间接费用
33 净效益流量 -200000 33 净效益流量 -200000 33 净效益流量
4．第1年的净效益流量=(0-200000)万元=-200000万元｡
第2年的净效益流量=(90000-55000)万元=35000万元｡
第3年的净效益流量=(90000-35000)万元=55000万元｡
第4年的净效益流量=(90000-35000)万元=55000万元｡
第5年的净效益流量=(90000-35000)万元=55000万元｡
第6年的净效益流量=(128000-35000)万元=93000万元｡
项目经济净现值=(-200000×0．9091+35000×0．8264+55000×0．7513+55000×0．6830+55000×0．6209+93000×0．5645)万元=12639万元｡
由于经济净现值大于零,因此该项目的经济是合理的｡
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