【简答题】
东方公司2005年至2009年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：
资金需要量预测表
| 资金项目 | 年度不变资金（A）（万元） | 每元销售收入所需要变动资金（B） |
| 流动资产 | 现金 | | |
| 应收账款 | 60 | 0.14 |
| 存货 | 100 | 0.22 |
| 流动负债 | 应付账款 | 60 | 0.10 |
| 其他应付款 | 20 | 0.01 |
| 固定资产 | 510 | 0.00 |
已知该公司2009年资金完全来源于自有资金(其中,普通股1000万股,共1000万元)和流动负债。
预计2010年销售收入将在2009年基础上增长40%。预计2010年销售净利率为10%,公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。
2010年所需对外筹资部分可通过按面值发行10年期、票面利率为10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决,债券筹资费率忽略,公司所得税税率为25%。
要求：
(1)计算2010年净利润及应向投资者分配的利润和新增留存收益；
(2)采用高低点法计算每元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金；
(3)按y＝a＋bx的方程建立资金预测模型；
(4)预测该公司2010年资金需要总量及需新增资金量；
(5)计算债券发行总额和债券资本成本；
(6)计算填列该公司2010预计资产负债表中用字母表示的项目。
预计资产负债表
2010年12月31日 单位：万元
| 资产 | 年末数 | 年初数 | 负债与所有者权益 | 年末数 | 年初数 |
| 现金 | A | 160 | 应付账款 | 480 | 360 |
| 应收账款 | 648 | 480 | 其他应付款 | 62 | 50 |
| 存货 | 1024 | 760 | 应付债券 | D | 0 |
| 固定资产 | 510 | 510 | 股本 | 1000 | 1000 |
| | | | 留存收益 | C | 500 |
| 资产 | B | 1910 | 负债与所有者权益 | B | 1910 |
参考答案
(1)计算2010年净利润、应向投资者分配的利润和新增留存收益
净利润＝3000×（1＋40%）×10%＝420(万元)
应向投资者分配的利润＝1000×0.2＝200(万元)
新增留存收益＝420－200＝220（万元）
(2)采用高低点法计算每元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。
每元销售收入的变动资金＝(160－110)/(3000－2000)＝0.05(元)
不变资金＝160－0.05×3000＝10(万元)
(3)按Y＝a＋bx的方程建立资金预测模型
a＝10＋60＋100－(60＋20)＋510＝600(万元)
b＝0.05＋0.14＋0.22－(0.10＋0.01)＝0.30(元)
Y＝600＋0.3x
(4)预测该公司2010年资金需要总量及需新增资金量
资金需要量＝600＋0.3×3000×(1＋40%)＝1860(万元)
需新增资金＝3000×40%×0.3＝360(万元)
(5)计算债券发行总额和债券成本
债券发行总额＝36O－220＝140(万元)
债券成本＝10%×(1－25%)＝7.5%
(6)计算填列该公司2010年预计资产负债表中用字母表示的项目
A＝10＋0.05×3000×(l＋40%)＝220(万元)；
B＝220＋648＋1024＋510＝2402(万元)；
C＝500＋220＝720(万元)；
D＝360－(420－200)＝140(万元)。
预计资产负债表
2010年12月31日 单位：万元
| 资产 | 年末数 | 年初数 | 负债与所有者权益 | 年末数 | 年初数 |
| 现金 | A＝220 | 160 | 应付账款 | 480 | 360 |
| 应收账款 | 648 | 480 | 其他应付款 | 62 | 50 |
| 存货 | 1024 | 760 | 应付债券 | D＝140 | 0 |
| 固定资产 | 510 | 510 | 股本 | 1000 | 1000 |
| | | | 留存收益 | C＝720 | 500 |
| 资产 | B＝2402 | 1910 | 负债与所有者权益 | B＝2402 | 1910 |
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